Nordic Derivatives

KEPLER UPPREPAR KÖP PÅ SKANSKA EFTER VINSTVARNINGEN
10 JANUARI 2024

Skanska vinstvarnar då bolaget kommer att göra nedskrivningar på 2 miljarder kronor inom Kommersiell fastighetsutveckling, Bostadsutveckling och Förvaltningsfastigheter, vilket drabbar resultatet för det fjärde kvartalet. Aktien backar cirka 3% på beskedet. Analyshuset Kepler Cheuvreux upprepar köp och riktkursen 195 kronor under onsdagsmorgonen.
Enligt Skanska har de fortsatt svaga fastighetsmarknaderna resulterat i en högre grad av osäkerhet när det kommer till värdebedömningen av fastighetstillgångarna. Därför görs nedskrivningarna "för att säkerställa att redovisade värden återspeglar Skanskas bästa nuvarande bedömning av det underliggande värdet på fastighetstillgångar".

Utöver nedskrivningarna minskar Skanska också övervärdet i Kommersiell fastighetsutveckling med 1,6 miljarder dollar, vilket inte får en resultatpåverkan för perioden.

Analyshuset Kepler Cheuvreux, som sköter Swedbanks aktieanalyser, skriver på Aktiellt under onsdagsmorgonen att det rör sig om "ytterligare nedskrivningar av tillgångar främst drivna av exponering mot USA".
"Baserat på rapporterade nyckeltal bedömer vi att omkring 50 procent av nedskrivningarna hänför sig till divisionen för kommersiella fastigheter i USA, vilket visar på fortsatt svaghet sedan q3, och att de totala rapporterade nedskrivningarna motsvarar omkring 5 SEK per aktie (utgör omkring 3,5 procent av bokfört värde). Den stora majoriteten av nedskrivningarna verkar dock vara icke kassaflödespåverkande", skriver analyshuset.
Orderingången har ökat - upprepar köp
Kepler Cheuvreux skriver också att Skanskas orderingång har ökat på senare tid, även om jämförelsetalen är tuffa för det fjärde kvartalet.

Sammanfattningsvis bedömer analyshuset att aktien lär falla mellan 3-5% under dagen, men man upprepepar fortsatt köp med en riktkurs på 195 kronor.

I skrivande stund kostar en aktie 171,50 kronor, vilket ger en uppsida på cirka 12%.

TELE2 RAPPORT 2023-07-18
MISS I SVERIGE OCH HÖJD CAPEX-PROGNOS TYNGER - KEPLER (Direkt)
Tele2:s resultatmiss på den viktiga hemmamarknaden Sverige och bolagets ökade guidning kring capex för 2023 är negativa punkter i rapporten för det andra kvartalet. Det menar Kepler Cheuvreux enligt ett morgonbrev.
På koncernnivå var Tele2:s intäkter och ebitda i linje med konsensus, men ebitda-resultatet i den svenska verksamheten var återigen svag då den kom in 3 procent under konsensus och 4 procent under Kepler Cheuvreux estimat.

Analysfirman tar också upp Tele2:s nya prognos, där capex 2023 nu väntas vara under 14 procent i förhållande till omsättningen. Den tidigare prognosen var capex på 2,8-3,3 miljarder kronor.

"Den uppdaterade capex-prognosen innebär en betydande ökning (upp till cirka 600 miljoner kronor) jämfört konsensus innan rapporten", skriver Kepler Cheuvreux.
Morgan Stanley sänker riktkursen för Tele2 till 95 kronor (105), upprepar jämvikt - BN

SAMHÄLLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN
Analytiker föredrar stamaktier framför D-aktier i fastighetsbolagen - Di (Finwire)
2022-05-16 08:34
Direktavkastningen i fastighetsbolagens D-aktier har ökat drastiskt efter den senaste tidens kursnedgångar, men analytiker varnar för att investera i aktieslaget. Det skriver Dagens industri, Di.

D-aktier kan liknas med preferensaktier genom ett förutbestämt tak som gör att ägaren inte får ta del av lika stor vinstutveckling och utdelningshöjningar. Dock brukar direktavkastningen ofta vara högre.

Under rådande nivåer ger SBBs D-aktie en direktavkastning om åtta procent, vilket är högre än dess B-aktier som ger fem procent. Sagax och Corems D-aktier har motsvarande siffror om sju procent.

Fastighetsanalytikern Jan Ihrfelt förklarar att D-aktierna kan jämföras med en obligation och att aktierna ofta följer obligationsmarknaden. Samtidigt ser han högre potential i de vanliga stamaktierna då de har högre hävstång. Även Paretos analytiker Emil Ekholm föredrar stamaktierna.

"Men för folk som vill bygga en stabil utdelningsportfölj så är nuvarande nivåer väldigt attraktiva i många fastighetsbolag, och i synnerhet D-aktierna", kommenterar han.

Många företag väljer att ge ut D-aktier då det ger en högre kreditvärdering. Det beror på att aktieslaget klassas som eget kapital.

Jesper Ahlberg
Nyhetsbyrån Finwire