SBC Finance

האם יש לגדר את הסיכון בשער הדולר? השקעה לטווח ארוך והתנודות בשער החליפין.

כותב: שגיא חבסוב, מנהל תיקי השקעות לקוחות כשירים.

בשנים האחרונות נשאלתי רבות על נושא גידור סיכוני מט"ח, בעיקר סביב תנודות בשער הדולר מול השקל. משקיעים רבים מתלבטים אם יש מקום לגדר את הסיכון בשער המטבע, במיוחד לאור השינויים בשער הדולר בשנים האחרונות. המסקנה שלי היא חד משמעית: כשמסתכלים על השקעות לטווח ארוך, השפעת שער הדולר-שקל על ההשקעה היא שולית ואף עשויה להגן עליך במקרים של משבר כלכלי.

תנודות בשער הדולר-שקל: האם זה באמת משפיע?

כדי להבין את משמעות התנודות בשער הדולר על השקעותיך, חשוב לבחון את הנתונים ההיסטוריים. למשל, במהלך משבר 2008, שער הדולר עלה בכ-30% מהשפל לגבוה, והשפיע על השוק המקומי. גם בשנים אחרות של משבר כלכלי, כמו 2011, 2018 ו-2022, הדולר התחזק מול השקל ויכול היה לשמש כהגנה למשקיעים שהחזיקו נכסים בדולר. זה נובע בעיקר מהתנהגות השווקים הגלובליים בזמני משבר – בעת ירידות בשוקי המניות, נכסים בדולר נחשבים לבטוחים יותר.

דוגמה היסטורית: מה קרה למי שהשקיע בדולר?

כדי להמחיש עד כמה השפעת שער הדולר בטווח הארוך היא שולית, אפשר לקחת דוגמה היסטורית. נניח שמשקיע נכנס להשקעה שחשופה לדולר ב-11 בנובמבר 2005, בשער שיא של 4.71 שקלים לדולר, ויצא מהשקעה זו ב-19 בנובמבר 2021, בשער של 3.09 שקלים לדולר. מדובר בירידה של כ-30% בשער החליפין לאורך התקופה הזו – כלומר, לכאורה המשקיע "הפסיד" 30% מערך הדולר שלו.

אך כאשר בוחנים את ההשקעות בשוק המניות, בפרט בנאסד"ק, באותה תקופה, ניתן לראות שהנאסד"ק עלה בכ-610% – תשואה עצומה שמכסה על כל השפעה אפשרית של ירידת שער הדולר. בפועל, הפחתה שנתית של כ-2% במונחי דולר הופכת זניחה אל מול העליות בשוק המניות.

ההשפעה על משקיע לטווח ארוך

כאשר בוחנים השקעות לטווח הארוך, גידור מטבע הופך להיות פחות רלוונטי. התנודות בשער הדולר אולי נראות דרמטיות בטווח הקצר, אך בטווח הארוך הן מתמתנות, והתשואה מהשקעות משמעותיות כגון מניות, אגרות חוב או נכסים ריאליים עולה בהרבה על ההפסדים הפוטנציאליים שנובעים מירידות בשער המטבע.

בנוסף, השקעה בדולר יכולה להגן עליך בתקופות משבר. כמו שראינו במשבר של 2008, בזמן שמניות ירדו, הדולר התחזק, וכך נתן הגנה למשקיעים בשוק הגלובלי. לכן, גם במקרים של ירידות חדות בשער החליפין לאורך זמן, הנזקים האפשריים הם קטנים יחסית כאשר משווים אותם לתשואות הניתנות מהשקעות ארוכות טווח בשוק ההון.

סיכום
בשורה התחתונה, כאשר אתה משקיע לטווח ארוך, ההתמקדות שלך צריכה להיות בבחירת נ

https://skn.co.il/תיק-ההשקעות-של-הראפר-המוערך-בעולם-סנופ/

תיק ההשקעות של הראפר המוערך בעולם סנופ דוג - SKN - פורטל השקעות, פיננסים וחדשנות | ערוץ הפיננסים של ישראל הקדמה: מיהו סנופ דוג? סנופ דוג, שנולד בשם קלווין ברודוס ג’וניור, הוא יותר מסתם ראפר אגדי. הוא איקון תרבותי שהותיר את חותמו במוזיקה, בקולנוע ואפילו בעולם הקולינרי. ידו....

https://skn.co.il/אילו-חברות-נמצאות-בתיק-ההשקעות-של-ביל-ג/

אילו חברות נמצאות בתיק ההשקעות של ביל גייטס? - SKN - פורטל השקעות, פיננסים וחדשנות | ערוץ הפיננסים של ישראל אילו חברות נמצאות בתיק ההשקעות של ביל גייטס? מבוא כשאתה חושב על ביל גייטס, אתה כנראה מדמיין את המייסד-שותף של מיקרוסופט ואחד האנשים העשירים בעולם. אבל האם ידעת שהוא ג....

https://skn.co.il/חברת-kellanova-הלא-היא-פרינגלסנרכשת-עי-חברת-מא/

חברת kellanova הלא היא פרינגלס,נרכשת ע"י חברת מארס הלא היא מארס וסניקרס,מדוע בוצעה רכישה זו ועוד נתונים על החברות - SKN - פורטל השקעות, פיננסים וח חברת kellanova הלא היא פרינגלס נרכשת ע”י חברת מארס הלא היא מארס וסניקרס מדוע בוצעה רכישה זו ועוד נתונים על החברות מה הוביל לרכישת קלנובה על ידי מארס? רכישת קלנובה על ידי ....

https://skn.co.il/איך-נסגרו-השווקים-בארהב-היום/

איך נסגרו השווקים בארה"ב היום? - SKN - פורטל השקעות, פיננסים וחדשנות | ערוץ הפיננסים של ישראל איך נסגרו השווקים בארה”ב היום? מהן המגמות והכותרות העיקריות בשוק? היום, שוקי ארה”ב חוו מגמה חיובית באופן כללי, כאשר רוב המדדים המובילים נסגרו בעליה. מדד S&P 500 הציג על....