Gilon Gordon Wealth Management

סקירה חודשית | מאי 2026

צהריים טובים,
אנחנו מסכמים את חודש מאי שגם בו השוקים המשיכו להפגין עצמה, אך כזו שמחייבת לא מעט זהירות.

מצד אחד, המדדים המובילים זינקו: הנאסד״ק טס ב-8.4%, ה-S&P 500 עלה ב-5.2%, וגם בתל אביב המסכים היו ירוקים.
מצד שני, מתחת לפני השטח הצרכן האמריקאי נשחק, האינפלציה דביקה, והשקל החזק לוחץ על היצואנים ומוביל לגלי פיטורים בהייטק.
לפער הזה, בין שוק הון מטפס לכלכלה ריאלית נחלשת - אנחנו קוראים "לסתות התנין".

עבור המשקיע הישראלי, הדרמה התעצמה: העליות בחו״ל היו חדות, אך הדולר נחלש ב-4.7% והאירו ב-5.4% מול השקל, מה שמחק חלק משמעותי מהתשואה במונחים שקליים.
למרות הרוח הנגדית הזו, מדד הייחוס של גילאון וגורדון עלה במאי ב-1.4% (ומציג 4.4%+ מתחילת השנה). נזכיר כי המדד מהווה אינדיקציה כללית לביצועי מסלולים כלליים בשוק (כמו השתלמות וגמל) ואינו משקף תיק לקוח ספציפי.

השורה התחתונה:
מאי לא מצדיק שאננות. לאחר העליות במניות והתחזקות חריגה של השקל, נכון לבחון הגדלה מסוימת של רכיב המט"ח והקטנה מדודה של רכיב המניות - לא כהמלצה גורפת, אלא באופן מותאם אישית לצרכים ולרמת הסיכון של כל משפחה.

הסקירה המלאה, הכוללת ניתוח על ישראל, ארה"ב, אירופה, וניהול סיכונים, מחכה לכם כאן:
https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/
המשך יום נעים,
דרור ונדב

סקירה חודשית | אפריל 2026

חודש אפריל היה אחד החודשים המפתיעים בשווקים: מדדי המניות המשיכו לעלות, השקל התחזק בעוצמה, ובמקביל מצר הורמוז נותר במוקד הסיכון הגיאופוליטי והאנרגטי.

בסקירה הכלכלית החדשה שלנו ניסינו לענות על השאלה המרכזית:
האם השווקים מתמחרים שיפור אמיתי בסביבה הכלכלית - או בעיקר ראלי טכני שנובע מסגירת שורטים, רכישות מכניות וציפייה ל”יום שאחרי”?

בסקירה התייחסנו בין היתר ל:
- סוד חוזקו של השקל: כיצד גידורי המט״ח של הגופים המוסדיים הפכו לגורם מרכזי בייסוף החריג.
- ארצות הברית: הפער בין שיאים בשוק המניות לבין אינפלציה דביקה, צרכן נחלש ואמון צרכנים נמוך.
- ישראל: מדוע שוק המניות המקומי מתמחר ירידה בסיכון, בזמן שהכלכלה הריאלית עדיין סופגת את מחיר המלחמה.
- מבט למאי: מדוע המכניקה שתמכה בעליות באפריל עלולה להפוך למקור תנודתיות אם ייעלם המומנטום.
- יישום השקעה: למה בתקופה כזו חשוב לשלב בין השתתפות בשוק, נזילות, גידור, אג״ח איכותי ונכסים אלטרנטיביים.

בתקופה שבה הכותרות משתנות מהר, המטרה שלנו היא לא לרדוף אחרי הרעש, אלא להבין מה באמת מניע את השווקים ומה המשמעות לתיקי ההשקעות.

לקריאת הסקירה המלאה באתר:
https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/

מרץ הסתיים בצל המלחמה והשווקים ברחבי העולם הגיבו בירידות שערים.

בעוד הכותרות בתקשורת מתמקדות במתיחות הצבאית מול איראן, בתיקי ההשקעות שלנו התרחש בחודש האחרון תהליך של "שבירת כללים".
המודלים המסורתיים שכולנו הכרנו, אלו שבהם נכס אחד מגן על השני - פשוט הפסיקו לעבוד כפי שציפינו.

מה השתנה? בזמן שהנפט זינק ב-38% בעקבות המתיחות, הזהב (שנחשב למקלט הבטוח הקלאסי) דווקא צלל ב-12%. במקביל, המניות ואיגרות החוב ירדו יחד, והשאירו משקיעים רבים ללא הגנה אפקטיבית.

ישראל מול העולם: הפער שחובה להבין יש הבדל תהומי בין הדרך שבה העולם רואה את המצב לבין המציאות שלנו. בעוד שמשקיעים גלובליים נוטים לתמחר את המלחמה כאירוע נקודתי וחולף, עבורנו בישראל מדובר באיום קיומי שנשאר כאן גם "ביום שאחרי". הפער הזה מחייב אותנו לניהול סיכונים שונה לחלוטין ולתמחור מחדש של הנכסים בתיק.

ומה קורה בזירה הגלובלית? המתח המבני בין אירופה לטראמפ הוא כבר מזמן לא רק עניין פוליטי. מדובר בשינוי עמוק במאזן הכוחות העולמי שמשפיע ישירות על האופן שבו גופים מוסדיים בוחרים לנהל כעת את הון המשקיעים שלהם.

בסקירה החודשית המקיפה שלנו לחג הפסח, צללנו לעומק המספרים:
✅ מהי אסטרטגיית "כלכלת מלחמה" ואיך מיישמים אותה?
✅ אילו סקטורים נשארים רלוונטיים במציאות החדשה?
✅ איך נערכים לרבעון הבא בתוך אי-הוודאות?
הסקירה המלאה מחכה לכם כאן: https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/

מאחלים לכם ולמשפחותיכם חג פסח שקט, בטוח ונעים.
דרור גילאון ונדב גורדון