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Les risques sur l'immobilier de rapport sous le
radar de la BNS - UBS Aout 2018

• La Banque nationale suisse observe une augmentation des risques sur le marché immobilier résidentiel et promet donc un durcissement des mesures réglementaires.
• Les rendements des immeubles locatifs bien situés ont évolué parallèlement aux taux d'intérêt. Mais compte tenu de la distorsion des taux, cela ne permet pas d'évaluer clairement les prix. Pour les emplacements périphériques, les évaluations sont parfois surestimées par rapport aux risques de vacance accrus.
• Un durcissement des mesures réglementaires fausserait le marché en faveur des caisses de pension et ne semble pas opportun compte tenu de l'état avancé du cycle.

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La BNS ne change pas de taux directeur.

Lors de son bilan au mois de mars, la Banque nationale suisse
(BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à -0,75%. La
BNS considère toujours le franc comme fortement évalué et la
situation du marché des devises comme fragile.
La BNS pronostique également une hausse continue de la
conjoncture au deuxième semestre et nous attendons une
première augmentation des taux à -0,5% en décembre.

Evolution et prévisions taux Libor et Swap - Mars 2018

Les taux du marché monétaire restent
négatifs

La Banque nationale suisse (BNS) pourrait effectuer une première augmentation de son taux directeur en décembre de cette année. Compte tenu des taux d’intérêt négatifs, la Banque nationale doit en permanence pondérer les bénéfices et la protection de l’économie d’exportation par rapport aux coûts, p. ex. la charge des épargnants.
Avec la dévaluation du franc suisse, notamment face à l’euro,
cette pondération est de plus en plus favorable à une hausse
des taux. Nous prévoyons pour l’économie suisse une hausse
de la croissance de 1,8% cette année.
Cependant, l’évolution des taux d’intérêt suisses reste en
principe liée aux décisions de politique monétaire prises par la
Banque centrale européenne. Une forte hausse des taux
d’intérêt semble moins probable dans les prochaines années.
Les taux du marché monétaire devraient rester négatifs au
cours des 24 prochains mois au minimum, même en cas de
hausse des taux cette année.

Terrains: de la place pour tous (UBS Insights Février 2018)

Terrains: de la place pour tous Les terrains constructibles actuels suffisent à la future population plus nombreuse, sans densifier le parc immobilier.