Merchant Partners

📢 Morning Brief (22 พ.ค. 2569)
by Investment Strategy Team

🇯🇵 ตลาดหุ้นญี่ปุ่นฟื้น จับตาสัญญาณ Bullish Reversal เฟ้อต่ำสุดรอบ 4 ปี ลดโอกาส BOJ ขึ้นดอกเบี้ย
✅กองทุนแนะนำ : "Buy" กองทุน KT-JPFUND-A / K-JPX(A)

📊 ตลาดหุ้นส่วนใหญ่ฟื้นตัวขึ้น นำโดยกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี โดยนักลงทุนมีความคาดหวังเกี่ยวกับข้อตกลงการยุติสงคราม หลังจากรัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ เปิดเผยว่ามีสัญญาณเชิงบวกบางอย่างที่บ่งชี้ว่าอาจบรรลุข้อตกลงกับอิหร่านได้ ซึ่งอาจนำไปสู่การเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง และ Bond Yield ปรับลดลงดัชนี S&P500+0.17% ดัชนี Nasdaq+0.09% ตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยมีความผันผวนสูงระหว่างวันเนื่องจากทิศทางของบทสรุปข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯกับอิหร่านมีข่าวออกมาทั้งในเชิงบวกและลบ

📌 มีรายงานข่าวออกมาจากสื่อของซาอุดีอาระเบียว่า สามารถบรรลุร่างข้อตกลงสันติภาพขั้นสุดท้ายระหว่างสหรัฐฯกับอิหร่านได้แล้ว โดยมีปากีสถานเป็นตัวกลางไกล่เกลี่ย และคาดว่าจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการเร็วๆนี้ สอดคล้องกับการที่ Marco Rubio รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า การเจรจามี "ความคืบหน้าบางส่วน"

📌 ทำให้ราคาน้ำมันและ bond Yield ที่กดดันในสัปดาห์ที่ผ่านมาปรับตัวลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลง 2 Bps อยู่ที่ระดับ 4.57% Bond Yield 30 ปี ลดลง 0.06% แตะระดับ 5.09%

🎯 Outlook & Implications

▶️ ความคืบหน้าในเชิงบวกต่อการทำข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ในประเด็นข้อขัดแย้งที่สำคัญในเรื่องยูเรเนียม และช่องแคบฮอร์มุซ ยังไม่มีความชัดเจน ส่งผลให้สถานการณ์สงครามยังมีความไม่แน่นอนอยู่ ตลาดคาดหวังไปแล้ว กับการที่จะได้ข้อยุติความรุนแรงในตะวันออกลาง เป็นโอกาสในการลงทุน ตราสารหนี้ที่มีคุณภาพสูง และตลาดหุ้นญี่ปุ่นที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างแข็งแกร่งและมีนโยบายจากรัฐบาลช่วย support

💡 Tactical Call

✅ Buy : กองทุน KT-JPFUND-A / K-JPX(A)

📌 ตลาดหุ้นญี่ปุ่น (Nikkei 225)
ดัชนีเพิ่งผ่านความผันผวนและเกิดสัญญาณ Bullish Reversal กลับขึ้นมา ล่าสุดเช้าวันที่ 22 พฤษภาคม ดัชนีเคลื่อนไหวทะลุระดับ 62,400 จุด (บวกราว 1.27%)

📌 หลังจากอัตราเงินเฟ้อญี่ปุ่นล่าสุด ชะลอตัวแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี ทำให้ BOJ มีโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยลดลง

• ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมอาหารสดของญี่ปุ่นในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นเพียง 1.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในรอบ 4 ปี และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากการขึ้นราคาอาหารแปรรูปที่ชะลอตัวลง รวมถึงราคาสินค้าคงทนที่ลดลง

• นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ เตรียมจัดทำงบประมาณพิเศษเพื่อนำ "เงินอุดหนุนด้านพลังงาน" กลับมาใช้ใหม่ เพื่อช่วยบรรเทาภาระค่าครองชีพของประชาชน ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยกดตัวเลขเงินเฟ้อไม่ให้พุ่งสูง

• ตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงนี้ ทำให้การตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในเดือนหน้ามีความยากลำบากและซับซ้อนขึ้น แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะยังคงกังวลว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจลุกลามไปยังภาคส่วนอื่นๆ ก็ตาม

• นอกจากนั้น หุ้น SoftBank Group ราคาหุ้นเพิ่งมีจังหวะปรับตัว โดยเมื่อวันที่ 20-21 พฤษภาคม หุ้นฝั่งตลาดโตเกียวพุ่งชนซีลลิ่ง (Limit Up) +20% ในขณะที่ ADR ฝั่งสหรัฐฯ ก็ปรับตัวขึ้นกว่า 14%
ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก (Catalysts)

• กระแส IPO ของ OpenAI: มีรายงานว่า OpenAI กำลังเตรียมยื่นเอกสารไฟลิ่งแบบลับ (Confidential Filing) สำหรับการทำ IPO ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีนี้ ปัจจุบัน SoftBank ถือหุ้น OpenAI อยู่ราว 13% (หลังจากลงทุนเพิ่มไป 3 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี) โดย Valuation นอกตลาดของ OpenAI ปัจจุบันประเมินไว้สูงกว่า 8.5 แสนล้านดอลลาร์

• การผลักดันพอร์ตโฟลิโอเข้าตลาด: SB Energy บริษัทในเครือที่เน้นด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานและ AI Data Center ก็เพิ่งยื่นไฟลิ่งแบบลับในสหรัฐฯ เช่นกัน การนำบริษัทในพอร์ตเข้าตลาดจะช่วยปลดล็อกมูลค่า (Value Unlocking) สร้างสภาพคล่อง และอาจช่วยลดระดับ Discount to NAV ของ SoftBank ลงได้

• AI Sentiment: หุ้นได้รับแรงหนุนทางอ้อมจากผลประกอบการที่ทะลุเป้าของ Nvidia ซึ่งดึงให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ AI ทั่วโลกกลับมาคึกคักอีกครั้ง

• การฟื้นตัวนำโดยกลุ่มชิปและเครื่องจักร: ดัชนีสามารถดีดกลับอย่างแข็งแกร่งในวันพฤหัสบดี (+3.14%) โดยมีแรงซื้อกลับในหุ้นกลุ่มโลหะ เครื่องจักร และโดยเฉพาะหุ้น Semiconductor ขนาดใหญ่ (เช่น Tokyo Electron และ Renesas)

📌 ติดต่อที่ปรึกษาการลงทุนของท่าน หรือโทร 02-660-6613-4 สนใจเปิดบัญชีลงทุนกับ บล.เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด (มหาชน) หรือสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ Line OA คลิกเลย 👉 https://page.line.me/merchantpartners

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน ความเสี่ยง และควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้แนะนำการลงทุน ก่อนตัดสินใจลงทุน

📢 หุ้นกู้ระยะยาว ชนิดระบุชื่อผู้ถือ ประเภทไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน มีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้และผู้ออกหุ้นกู้จะทยอยคืนเงินต้นและมีสิทธิไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนวันครบกำหนดไถ่ถอน

🌟 อายุ 2 ปี 11 เดือน 28 วัน อัตราดอกเบี้ยคงที่ 5.80% ต่อปี (คาดการณ์)

🔶 ชำระดอกเบี้ยทุก ๆ 3 เดือน
🔶 จองซื้อขั้นต่ำ 100,000 บาท และทวีคูณครั้งละ 100,000 บาท

✅ เสนอขายแก่ผู้ลงทุนสถาบัน และ/หรือ ผู้ลงทุนรายใหญ่ (PP-II&HNW)

📍 คาดจองซื้อ 22 - 24 มิถุนายน พ.ศ. 2569

📘 ดาวน์โหลด Factsheet คลิก : https://forms.gle/g7kVmfHLSUKraVm76

หมายเหตุ : บริษัทอยู่ระหว่างการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูล และร่างหนังสือชี้ชวนต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ซึ่งยังไม่มีผลใช้บังคับ

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาและทำความเข้าใจข้อมูล และรายละเอียดเกี่ยวกับเงื่อนไขของตราสารหนี้
ลักษณะของตราสารหนี้ ผู้ออกตราสารหนี้ ความเหมาะสมในการลงทุน รวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก่อนตัดสินใจลงทุน