Cref/goma

La relation entre la croissance et l’inflation souligne que les origines de l’inflation proviennent de trois sources : une inflation par la monnaie, une inflation par la demande et une inflation par les coûts. Depuis maintenant plusieurs années, les principales banques centrales internationales ont eu pour principal objectif d’assurer la stabilité des prix. Si l’on en croît les indices actuels des prix à la consommation, celles-ci sont parvenues à juguler l’inflation. Toutefois, lorsque les premières cibles d’inflation ont été fixées (Nouvelle Zélande, 1989), le but essentiel n’était pas d’obtenir une mesure exacte de l’inflation. Il s’agissait de faire baisser les taux d’inflation élevés en donnant un point d’ancrage aux anticipations. L’évolution des prix des actifs financiers et immobiliers relance donc le débat de la mesure « pertinente et réaliste » du niveau général des prix. Concernant les conséquences de l’inflation sur la croissance économique, les économistes insistent davantage sur les inconvénients (perturbation de l’équilibre et de la répartition macroéconomique, problème d’efficacité des politiques macroéconomiques,) que sur les avantages (effet richesse, moteur de l’investissement, amélioration de la rentabilité des entreprises…). Depuis les années 2000, deux phénomènes tendent à retenir l’attention des économistes. La conséquence de la montée des prix du pétrole (différents scénarii sur le prix du Brent à 50 $ et 80 $ sont évoqués) en matière de taux de change (appréciation et dépréciation des monnaies selon les pays concernés). La capacité des banques centrales a publié des indices de prix plus larges intégrant les prix des actifs aux côtés des éléments existants. Elles pourraient de la sorte expliquer plus facilement pourquoi elles doivent parfois augmenter les taux d’intérêt quand l’inflation, mesurée de manière traditionnelle, est faible.